Mário Centeno (Banco de Portugal): “A reação da Europa a esta crise reforçou o europeísmo” | Companhia

O Governador do Banco de Portugal, Mário Centeno, na sede da instituição, em Lisboa, no dia 10 de janeiro.JOÃO HENRIQUES (JOÃO HENRIQUES / O PAÍS)

Europeu militante, Mário Centeno (Olhão, 55) tem este dom português que lhe permite gerir cargos com a eficiência com que gere várias línguas. Doutor em economia do trabalho pela Universidade de Harvard, presidiu ao Eurogrupo entre 2017 e 2020 e foi o ministro das Finanças que alcançou um excedente orçamental em 2019 para um governo socialista apoiado pelos comunistas e pelo Bloco de Esquerda. A imprensa internacional o chamou de Ronaldo das finanças. Desde julho de 2020, é Governador do Banco de Portugal.

Perguntar. 2021 não saiu como planejado. O vírus continuou a condicionar a economia e a sociedade. O que você espera para 2022?

Responda. Não devemos ficar tão desapontados com 2021. Apesar de não termos conseguido proteger totalmente a economia apesar da vacinação, em Portugal atingimos os níveis de emprego pré-pandemia e a recuperação de setores que não foram afetados. Nas nossas previsões para Portugal em 2022, o grande dinamismo vem de setores que ainda não conseguiram recuperar, como o turismo, serviços, restauração e hotelaria, que devem ser apoiados até conseguirmos eliminar todos os impactos da pandemia. Não podemos penalizá-los em nome de uma crise que não é estrutural.

P O turismo ajudou na crise anterior, agora ampliou o desastre. Portugal deve expandir o modelo económico?

R Não considero que o turismo tenha um peso excessivo. Em Portugal, tem havido um forte investimento na melhoria da sua qualidade. Hoje já não é só praia, temos campo, cidades, gastronomia e cultura, é um investimento produtivo muito racional que o país não deve marginalizar, mas sim manter a tendência à diversificação. O peso das exportações e investimentos no PIB português aumentou 7% nos últimos cinco anos, enquanto o consumo privado e público diminuiu dois pontos percentuais. Se continuarmos esta tendência, estamos fazendo o que é importante para uma economia pequena, aberta e integrada da zona do euro. A grande transformação económica e financeira de Portugal nos últimos anos tem sido a redução da dívida pública em 16 pontos percentuais do PIB, o dobro da zona euro, e a redução da dívida privada das famílias e empresas em 80 pontos percentuais do PIB. de 2014 a 2019. Portugal financia-se hoje com taxas de juro inferiores às de Espanha, algo inimaginável há três anos.

P Os fundos europeus podem ajudar nessa diversificação?

R O futuro dependerá muito do sucesso da transição climática e digital e aqui os fundos europeus são cruciais. Se neste momento entendermos o que significa para a Europa ter fundos financiados por dívida comum, que pensávamos que nunca seria emitida pela Comissão Europeia, esse é para mim o maior momento da integração europeia depois do euro. Conseguimos aprovar o primeiro instrumento orçamental para a Zona Euro antes da crise, que foi muito útil mais tarde na negociação política no contexto da pandemia para definir os fundos Next Generation e as ações sobre a dívida. Estes mecanismos financeiros permitem ao país enfrentar os desafios das alterações climáticas, que condicionarão o nosso futuro. O sucesso tem consequências nacionais, mas também para a Europa.

P Você teme o retorno dos falcões na política europeia?

R 2020 foi a primeira vez que as políticas monetárias e fiscais na Europa atuaram de forma coordenada. E como a crise não foi estrutural, também não houve temores de risco moral, que ainda existem na Europa de que alguns se comportam bem e outros não tão bem. Felizmente, conseguimos nos unir, ao contrário de 2008 e 2011. Isso também cria um clima diferente nas discussões no Banco Central Europeu sobre o reconhecimento da Europa como um todo. Em 2021, demos um lugar relevante à questão climática e às finanças verdes na estratégia de política monetária. O BCE não pode estar ausente deste debate. Prevê-se que as energias fósseis venham a sofrer um aumento de preços que depois se estabilize, mas também que estas energias sejam substituídas por novas tecnologias que terão o efeito contrário na estrutura de preços. O BCE deve saber ler estas transições e manter uma atitude guerreira e agressiva em relação às necessidades da economia europeia.

P Você não deveria aumentar as taxas com essa inflação? Quanto tempo pode ser considerado temporário?

R. O BCE deve ser menos autolimitado em suas ações do que algumas leituras simples sugerem. Definimos uma meta de inflação de 2%, o que nos permite superá-la desde que permaneça em 2% no horizonte de dois anos. Esta é a situação atual. Esse aumento pode não ser tão temporário, nem a crise, dificultando a definição do que é temporário, seja medido em trimestres ou anuidades. Mas, do ponto de vista da política monetária, está resolvido porque tem um horizonte definido. Se a inflação em dois anos for inferior a 2%, não temos que reagir antecipadamente a esse aumento. Isso não significa que não queremos uma normalização da política monetária, para garantir que sejam criadas as condições para que os programas de compra de ativos diminuam seus estímulos e que em uma fase posterior haja alta de juros. Taxas próximas de zero não são confortáveis ​​nem para a política monetária nem para o funcionamento da economia, desde que a estabilidade financeira seja garantida.

P A instabilidade política de alguns países com forças antissistêmicas é mais preocupante para o projeto europeu do que as perturbações econômicas?

R Esta é uma pergunta que os europeístas se fazem há anos. Em 2016, fomos elevados pelo avanço dos partidos populistas na França e na Holanda, onde finalmente conquistaram opções pró-europeias e novamente na Itália.

P Tivemos o Brexit.

R O Brexit reforçou a noção da importância de trabalhar em conjunto para os 27 restantes. A comunidade de interesses se fortaleceu e venceu, eleição após eleição, em todos os países. Um exemplo é o novo parlamento na Alemanha. A forma como a Europa reagiu a esta crise reforçou o nosso europeísmo. No Eurobarómetro, pela primeira vez numa crise, o euro não perdeu a sua popularidade, mais de 75% dos europeus consideram-no positivo. Durante a crise soberana, estava abaixo de 60%. Isto porque as instituições europeias responderam aos desafios, ao contrário de outras vezes.

P O setor financeiro português vem de uma reestruturação drástica. Você não está mais com sono, perdeu sua soberania financeira?

R Com o euro, o sistema financeiro foi uma das áreas que mais rapidamente se integrou na Europa, pelo que se perdeu a noção de risco. As empresas passaram a ter acesso a crédito com taxas de juros mais baixas e o sistema financeiro não conseguiu lidar com o acúmulo de riscos. Hoje, o sistema está mais capitalizado e com menor nível de risco. Naquela época, a taxa Empréstimos inadimplentes (NPL, dívidas incobráveis) está próximo de 4%. Isso significa que o sistema está mais robusto, mas é um processo que devemos cuidar. Poderá ainda haver alguma consolidação do sistema bancário em Portugal. É claro que num sistema financeiro muito integrado e com supervisão exclusiva do BCE, devemos ter cuidado com o financiamento da nossa economia e se houver perda de soberania, esta é outra dimensão do bem deste equilíbrio. Durante a pandemia, temos demonstrado ser bem-sucedidos em manter níveis adequados de financiamento para a economia. A presença de um grande banco público bem capitalizado [Caixa Geral de Depósitos] é uma âncora que não existia no passado. A integração europeia trouxe instituições, por exemplo espanholas, que têm uma presença significativa e estão integradas neste objetivo de financiamento da economia.

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